化石是如何形成的

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茨维塔纳·帕拉斯科娃(Tsvetana Paraskova)

茨维塔纳·帕拉斯科娃(Tsvetana Paraskova)

Tsvetana是Oilprice.com的作家,在为iNVEZZ和SeeNews等新闻媒体撰写内容方面拥有十多年的经验。 

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一股搁浅的石油资产浪潮传到美国页岩气田

化石是如何形成的

冠状病毒危机和油价暴跌已经 掀起了新的浪潮 并购数量(M&A)在行业中,最明显的是美国页岩补丁。  但是这波浪潮只包括主要资产,而其他吸引力较弱的资产则处于困境。 石油和天然气行业的合并可能正在进行中,但潜在的买家可能会短缺有吸引力的资产和合并伙伴– 其数量远低于待售资产数量– 他们对要添加到投资组合中的资产和种植面积越来越挑剔。潜在购买者的选择更多,他们只对补充自身优势的优质资产和资源感兴趣。

买家绝对不感兴趣的一件事是,任何资产会使他们背负的债务超出了他们的承受能力。

分析师期望不仅在美国而且在全球主要盆地都有更多交易,因为许多国际石油公司正在排队出售石油和天然气资产。大型石油公司和较小的石油公司都在寻求提高其投资组合的等级,摆脱非核心资产以削减债务,并着眼于长期战略以摆脱这场危机,为投资者青睐低利率的世界做好准备碳能源投资。 

质量而不是数量

现在,质量高于数量是买卖双方的口号。卖方希望剥离非核心资产,以专注于表现最佳的项目和资源,而买方则希望通过增值交易产生即时协同效应和现金流。

买家挑剔,以至于潜在的卖家可能无法卸载他们想要倾销的所有资产—这可能使他们背负着他们无意发展的搁浅资产。

美国银行董事总经理兼全球自然资源全球联席主管朱利安·梅尔克雷斯特(Julian Mylchreest)在接受采访时表示,潜在买家已大大提高了他们愿意收购的资产的门槛。 能源情报论坛 本月初。  

即使在短短几周内就宣布了几笔交易的美国页岩气田,购买者也一直在寻找可以补充其战略和投资组合的资源,或者可以在短期内帮助他们扩展到资本要求较低的新领域。

“即使在2020年之后’的并购活动,行业仍有整合的空间,” Enverus M&分析师安德鲁·迪特玛(Andrew Dittmar) 说过,在ConocoPhillips上发表评论’ 收购Concho Resources。

“限制因素将是在卖方和收购方均可利用的有吸引力的合并合作伙伴的数量,” Dittmar指出。

根据Enverus的说法,具有吸引力的潜在交易相对稀缺,这可能会进一步刺激M&短期内的活动是,尽管仍有诱人的收购目标和可用资源,但公司可能会被迫进行交易。  

相关:艾伯塔省将在十二月取消强制性减产 “二叠纪中其他一些定位良好且债务合理的独立人士可能是达成交易的最佳前景,” Enverus说。

大型石油公司可能需要剥离1,110亿美元的资产

超级巨头还准备出售大量资产,因为其中许多只专注于少数符合其长期目标的上游开发项目。投资者推动低碳能源的发展,许多欧洲专业巨头承诺从石油和天然气公司发展成为能源公司,这给这些公司施加了额外的压力,要求它们剥离低利润资产和高碳强度资产。

问题是,谁愿意购买它们?

根据一个 研究 埃克森美孚,雪佛龙,康菲石油,BP,壳牌,道达尔,埃尼和Equinor上个月从瑞斯塔德能源公司(Rystad Energy)手中购得石油和天然气资源,这些石油和天然气资源可能要出售至多680亿桶石油当量,估计总价值为1,110亿美元,适应能量过渡。 Rystad Energy表示,这些主要参与者之间可能会达成许多潜在交易,因为他们可能会相互购买投资组合以增强他们在他们认为是核心发展领域的国家的地位。

风险最高的资产

石油巨头最近降低了其长期价格假设,因此,他们减记了 十亿美元 资产价值,有些人开始谈论搁浅的资产。

法国’s Total, for example, 已预订 第二季度81亿美元的减值—其中70亿美元在加拿大’的油砂—因为它降低了短期价格预期。唯一被标识为“滞留资产” 道达尔在七月份表示,加拿大的油砂项目是福特希尔斯(Fort Hills)和Surmont。  

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超级专业’ 最容易受到油价波动影响的资产包括油砂和重油,以及要求高额前期资本支出和复杂技术解决方案的资产,例如浮动液化天然气(FLNG)项目。 伍德·麦肯齐.

在埃克森美孚,雪佛龙,壳牌,BP和道达尔公司中,BP表现最为突出“防御性” 作品集—WoodMac认为,在低价环境中保持最大价值并在基本情况和高价情况下保持稳定’的分析。另一方面,在我们的低价情况下,埃克森美孚(ExxonMobil)失去其当前投资组合的价值最快,但与高价市场上的同行相比,其收益将大大超过其同行,而高价市场上的资产主要来自致密油,液化天然气和深水。

木Mac’石油价格敏感性情景还表明“divesting the ‘最弱’ 资产不’必须加强投资组合。”  

随着各种规模和地域重点的公司为能源转型或为克服美国页岩的资本约束做好准备,该行业的剥离将继续。但是,企业可能会发现出售低利润和碳密集型资产面临挑战,因为潜在的买家不会满足于优质资源和项目以外的任何东西。   

由Tsvetana Paraskova为Oilprice.com设计

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  • 乔治·杜利特尔2020年11月1日 说过:
    仅仅六个月前,美国不是每桶石油减去了40美元吗?

    显然,以这种价格出口产品没有问题...再加上巨额的运费...到加拿大或加勒比海地区...但是,即使是加勒比海地区,由于他们需要这些美元,现在可能也不需要加仑汽油。 ,远不止于此。

    我认为墨西哥也是如此。美国需要石油来运行非常高效的美国炼油系统,但美国经济目前不需要一滴油来运输货物。现在一切都依靠天然气甚至电池供电。

    加上完全自主权
    加优步
    加Lyft
    加图罗
    加上Cruise Automation
    加上直立电池电源
    加第三轨
    在陷入僵局的法国之外的欧洲,甚至会消耗馏分燃料吗?

    无论如何,肯定会有“白鲸记”的感觉。

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